药企巨头已掉直销陷阱 香雪康美仍欲突破
来源:南方都市报
当做药遇到越来越多利空政策的影响，直销渐渐成了药企们寄望的突围利器。此前宣布发起直销业务申请的香雪制药和康美药业近日分别公告“准入牌照”到手。南都记者注意到，市场对于上述两家广东医药上市公司布局直销的看法出现分歧。有广东一家直销公司的总经理就指，因模式存在巨大差异，药企从事直销行业存在很大风险。不过，资本市场方面，昨日则有大资金力捧康美药业，并令康美股价大涨近五个百分点。自获颁直销牌照公告发布以来，已录得两连阴的香雪制药，昨日也有券商因此上调了对香雪2014年、2015年的盈利预期。
粤上市药企首度拿牌
依照公司当时的公告，康美还与人保资本投资管理有限公司、中国人民健康保险股份有限公司签订合作协议，三方共同成立健康管理公司。由健康公司在全国建立健康管理服务网点和健康产品销售网点。其中，人保资本出资1350万元，占45%股权；康美药业出资1650万元，占55%股权。
另据康美方面披露的数据，康美药业2012年中期，公司食品行业实现的营业收入已高达1.93亿元。
赚钱效应几何？
事实上，药企做直销，香雪和康美已经不是第一家。哈药早在3年前就已经拿到直销牌照。不过，就在去年，哈药股份旗下两公司黑龙江销售分公司及哈尔滨哈药健康产业有限公司即“自爆”公司直销业务此前被工商行政机关认定涉嫌违规。此外，广东康力医药有限公司也早已涉水直销。不过，该公司去年也曾传出涉嫌传销等问题。在业内人士看来，2012年直销行业业绩分化，说明直销也是一个机会与风险均十分大的行业。2012年，直销业十强公司、天狮集团就出现了负增长的企业。《2012年亚太直销市场年度研究报告》指，由于过度扩张导致市场不适，天狮营收负增长8.75%。当然，直销业的赚钱效应对急于做大营收的药企来说，依旧具有很大吸引力。广发证券昨日研报显示，2012年安利销售额高达271亿元，完美高达132亿元，无限极则达到120亿元。
“无限极成立于1992年，其创始股东之一就是九极生物的创始人赵小理。九极产品以第四代为主，而无限极以第三代为主，九极产品功效成分含量更高，价格相对低廉。2006年无限极第一批获得直销牌照，2012年销售额达120亿元。九极生物规划5年内实现30亿元销售。”该证券昨日还因此提高了对香雪制药未来两年的盈利预期。
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广药康恩贝或成第二梯队
依照2005年12月起实施的《直销管理条例》，从事直销的企业必须向商务部申请直销执照，而执照的含金量却是让众多保健品企业难以企及的保证金2000万元，注册金8000万元。目前国内获得商业部批准的直销企业仅40家。
不过，这一高门槛并未挡住药企布局直销业务的热情。
据南都记者不完全统计，除了已经拿到牌照的哈药、香雪制药和康美药业外，目前国内医药公司中，还有多家公司正在积极申请直销牌照。广药白云山集团旗下汉方公司今年上半年就指，其作为广药集团大南药、大健康战略中高端保健品平台的代表性企业，公司旗下的灵芝孢子油已经被定为广药白云山集团试水直销业务先期推广的品种。据广药白云山方面介绍，广药集团于2012年1月份宣布进军直销业的计划。至于康恩贝，该公司则因计划进军直销业务而一度被指“未获牌照已开始直销，迟迟不公告”。最后，康恩贝不得不澄清，指公司已经于2012年12月将保健品资产和业务整体转让给康恩贝集团，以进一步集中资源专注发展药业主业。
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第一块牌”哈药曾有失败案例
直销牌照看似香饽饽，但在直销业务上“栽跟头”的哈药，故事非常经典。2007年8月，哈药股份(600664，收盘价6.32元)获得商务部批准，拿到了医药界首张直销牌照，成为首家进入直销领域的A股上市公司。该业务于2009年12月正式启动，却因直销业务运营过程中不规范运作，于2011年11月停止了电子商务销售模式。资料显示，哈药股份曾于2012年2月14日收到黑龙江销售分公司及全资子公司健康产业提交的《直销业务自查报告》，发现两家公司在直销业务运营过程中存在不规范运作情况。2月17日，哈尔滨市工商局对两家公司所反映的情况立案调查。2月23日，哈尔滨市工商局下发了《行政指导意见书》，要求哈药股份承担连带退款责任。最终，哈药股份停止了通过电子商务系统向登记注册的经销商销售保健和护肤产品的模式，改为推行店铺经营，并通知经销商可自愿选择转为店铺经营或退货退款。之后，多数经销商选择退货退款，哈药股份因此承担2 .8亿元的退货退款责任，并影响2012年净利润2 .8亿元左右。
